企業関係に基づく株価変動の予測性：通常時とコロナ・ショック時の比較
1) 東京工業大学
- Abstract
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日本市場において企業間関係に基づく株価変動を日次ベースで予測し、通常時とコロナ・ショック時における株価の予測性の変化を検証した。具体的には、日本の有価証券報告書を用いて、サプライヤー企業とカスタマー企業の対を抽出し、一方の企業の株価変動がもう一方に及ぼす影響度を調査・分析した。結果、日次ベースで株価変動を有意に予測することができた。加えて、コロナ・ショック時の株価変動の予測性は、通常時と比較してα値が大きく、株価予測性の有効性が高いことが示された。特に、カスタマー企業の株価変動、下降イベントであること、及び取引企業が大企業であることが、株価変動に大きく影響することが示唆された。
We predicted daily stock price fluctuations in the Japanese market based on inter-firm relationships and examined the predictability of stock price changes between the normal and the corona shock period. Using Japanese securities reports, we examined the impact of stock price fluctuations on one firm's stock price on the other. As a result, we successfully predicted these fluctuations on a daily basis. In addition, the alpha value of the stock price fluctuations in the corona shock period was larger than those in normal times, suggesting that the effectiveness of the stock price predictability is higher. In particular, a significant impact on the stock price fluctuation was observed in a customer-to-supplier relation, a downside event, and/or a case in which the customer company is a large corporation. - Keywords
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企業間関係，株式市場，新型コロナウイルス
inter-firm relationships，stock market，COVID-19
